Арбитражные валютные операции (2)

Внутренний арбитраж проводится, когда банки перемещают свои средства из внутренних источников на внешние. При устойчивом спросе на внутреннем рынке международные банки быстро переориентируются на евродолларовый межбанковский рынок, где стоимость средств ниже. Это является такой же необходимой мерой как поручители при оформлении кредита.

Эта техника управления обязательствами является типичной для внутреннего арбитража и способствует достижению тесной связи между внешней и внутренней стоимостью средств, которые покупают национальные банки. Например, Лондонский банк получил предложение о размещении стерлингового депозита с процентной ставкой 10%, но сейчас он не имеет для этого достаточных кредитных ресурсов. Однако банк может принять вклад, обменять фунты стерлингов на доллары, вложить полученные средства на американском денежном рынке и рассчитаться по всем форвардным контрактом. Банк получил информацию о курсах на валютном и денежном рынках. Он может купить фунт стерлингов по курсу спот, равной 1,5675 долл.

Благодаря этой операции банк получит премию в размере 0,0085 долл. (1,5760-5675) за один фунт стерлингов. Вместе с тем банк может предоставить 3-месячную долларовую ссуду в США с процентной ставкой, равной 12,5%. Результаты этой операции подсчитываются следующим образом: Банк должен выплачивать 10% по вкладу и 2,199% за своп, т.е. всего 12,199%. Поскольку банк может предоставить кредит под 12,5%, он получит прибыль, в данной операции равен примерно 0,30% (12,5% -12,199%). Если размер стерлингового депозита составляет 1 000 000 фунтов стерлингов, то при осуществлении данной операции банк получит прибыль в размере трехсот фунтов стерлингов.